Nov. 5, 2009 (Canada NewsWire Group) --
VANCOUVER, le 5 nov. /CNW/ -- Les produits de Canaccord Capital Inc. pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010 terminé le 30 septembre 2009 se sont établis à 123,7 millions $, en hausse de 11,6 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, mais en baisse de 10,0 % par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice net pour le deuxième trimestre s'est établi à 6,7 millions $, en hausse comparativement à une perte nette de 5,4 millions $ au trimestre correspondant de l'exercice précédent, mais en baisse de 26,0 % par rapport au trimestre précédent. Le résultat par action (RPA) dilué pour le T2/10 a été de 0,12 $, comparativement à une perte par action (nombre dilué) de 0,11 $ au T2/09 et à un RPA dilué de 0,16 $ au trimestre précédent. Au sujet des résultats du trimestre, Paul Reynolds, président et chef de la direction, a déclaré : "Après un autre trimestre rentable, nous sommes heureux de rétablir notre dividende afin de partager les bénéfices de notre solide rendement. Dans le cadre de notre évolution constante, nous continuerons, sous notre nouveau nom Financière Canaccord Inc., de donner la priorité à nos clients, de réduire nos coûts et de livrer une valeur supérieure pour tous nos actionnaires."
Comparaison du deuxième trimestre de 2010 avec le deuxième trimestre de
2009
- produits de 123,7 millions $, en hausse de 11,6 %, ou
12,9 millions $, par rapport à 110,8 millions $;
- charges de 115,9 millions $, en hausse de 0,1 %, ou 0,1 million $, en
regard de 115,8 millions $;
- bénéfice net de 6,7 millions $ comparativement à une perte nette de
5,4 millions $;
- rendement des capitaux propres ("RCP")annualisé de 6,9 %, en hausse
comparativement à (5,0) %;
- RPA dilué de 0,12 $ comparativement à une perte par action (nombre
dilué) de 0,11$.
Comparaison du deuxième trimestre de 2010 avec le premier trimestre de
2010
- produits de 123,7 millions $, en baisse de 10,0 %, ou
13,8 millions $, par rapport à 137,5 millions $;
- charges de 115,9 millions $, en baisse de 4,6 %, ou 5,6 millions $,
contre 121,5 millions $;
- bénéfice net de 6,7 millions $ comparativement à un bénéfice net de
9,1 millions $;
- RCP annualisé de 6,9 %, en baisse comparativement à 9,7 %;
- RPA dilué de 0,12 $ comparativement à un RPA dilué de 0,16 $ au
premier trimestre de 2010.
Comparaison du premier semestre de l'exercice 2010 (six mois terminés le
30 septembre 2009) avec le premier semestre de l'exercice 2009 (six mois
terminés le 30 septembre 2008)
- produits de 261,2 millions $, en baisse de 7,9 %, ou 22,3 millions $,
par rapport à 283,5 millions $;
- charges de 237,4 millions $, en baisse de 10,4 %, ou 27,6 millions $,
contre 265,0 millions $;
- bénéfice net de 15,9 millions $ comparativement à un bénéfice net de
11,1 millions $;
- RCP annualisé de 8,3 %, en hausse par rapport à 5,3 %;
- RPA dilué de 0,28 $ comparativement à un RPA dilué de 0,21 $ au
premier semestre de 2009.
Situation financière à la fin du deuxième trimestre de 2010 par rapport
au deuxième trimestre de 2009
- Solde de la trésorerie et des équivalents de trésorerie de
709,5 millions $, en hausse de 188,2 millions $ contre
521,3 millions $.
- Fonds de roulement de 307,2 millions $, en baisse de 1,2 million $ en
regard de 308,4 millions $.
- Total des capitaux propres de 388,2 millions $, en baisse de
26,1 millions $ contre 414,3 millions $.
- Valeur comptable par action ordinaire (nombre dilué) de 6,78 $ à la
fin de la période, en baisse de 5,2 %, ou 0,37 $, contre 7,15 $.
- Le 4 novembre 2009, le conseil d'administration a examiné la
politique relative aux dividendes et a approuvé un dividende
trimestriel de 0,05 $ par action, payable le 10 décembre 2009 (date
de clôture des registres : le 20 novembre 2009). Le rétablissement du
dividende trimestriel est une indication de la confiance du conseil
d'administration à l'égard de l'environnement d'affaires de
Canaccord, qui s'est amélioré.
Faits saillants de l'exploitation :
- Canaccord Adams a dirigé ou codirigé 33 opérations à l'échelle
internationale qui ont permis de mobiliser un produit total de
735,6 millions $(1) au cours du T2/10.
- Canaccord Adams a participé à un total de 77 opérations à l'échelle
internationale, mobilisant un produit total de 9,1 milliards $(1) au
cours du T2/10.
- Au cours du T2/10, Canaccord Adams a dirigé ou codirigé les
opérations de placement suivantes :
- une opération de 336,0 millions $ US pour Green Mountain Coffee
Roasters Inc. sur le NASDAQ
- une opération de 125,1 millions $ CA pour Aura Minerals à la
Bourse de Toronto
- une opération de 105,0 millions $ CA pour Bayou Bend
Petroleum Ltd. à la Bourse de croissance TSX
- une opération de 86,3 millions $ US pour Orexigen
Therapeutics, Inc. sur le NASDAQ
- une opération de 84,5 millions $ US pour Horsehead Holding Corp.
sur le NASDAQ
- une opération de 35,0 millions (pnds stlg) pour Xchanging Plc. sur
la Bourse de Londres (LSE)
- Canaccord a continué de se classer au premier rang au Canada pour ce
qui est de la part de marché de négociation de blocs de titres à la
Bourse de croissance TSX, qui a été de 15,4 % au T2/10, en hausse par
rapport à 6,5 % au T2/09(2).
- Canaccord Adams a réalisé quatre opérations de placement privé
d'actions ("PPA") aux États-Unis qui lui ont permis de mobiliser un
produit de 202,4 millions $ US au T2/10(3).
- Actifs sous administration de 11,4 milliards $, en baisse de 1,7 %
par rapport à 11,6 milliards $ à la fin du T2/09, et en hausse de
10,1 % par rapport à 10,3 milliards $ à la fin du T1/10.
- Actifs sous gestion de 453 millions $, en baisse de 25,6 % par
rapport à 609 millions $ à la fin du T2/09, et en hausse de 2,3 % par
rapport à 443 millions $ à la fin du T1/10.
- À la fin du T2/10 (30 septembre 2009), Canaccord comptait 334 équipes
de conseillers(4), en baisse de sept équipes par rapport à 341 au
30 septembre 2008, et en baisse d'une équipe par rapport à 335 au
30 juin 2009. La diminution est principalement attribuable à la
révision stratégique de notre division Gestion du patrimoine.
- Le 23 septembre 2009, Canaccord Adams Limited (filiale de Canaccord
au Royaume-Uni) a annoncé l'acquisition d'Intelli Partners Limited et
de sa filiale en propriété exclusive, Intelli Corporate Finance
Limited - société de courtage et de conseil aux entreprises tournée
vers les sociétés de placement et le secteur de la gestion d'actifs.
Par suite de cette acquisition, qui a été conclue le 1er octobre,
Canaccord Adams a maintenant un bureau à Édimbourg, en Écosse.
- Le 29 septembre 2009, Canaccord Capital Inc. a annoncé que le conseil
d'administration de la Société a approuvé le changement de son nom
pour celui de Financière Canaccord Inc., qui prendra effet le
1er décembre 2009. Ce nouveau nom reflète mieux l'ampleur et la
diversité des activités de Canaccord et positionne notre marque en
vue de notre croissance future.
Événements survenus après le 30 septembre 2009
- Le 2 octobre 2009, Canaccord a annoncé que la division Services aux
particuliers changeait de nom pour celui de Gestion du patrimoine
Canaccord. Ce nouveau nom reflète mieux la portée et l'orientation
des produits que Canaccord offre aux particuliers.
- Gestion du patrimoine Canaccord se réjouit de l'ouverture de trois
nouvelles succursales menant leurs activités selon le modèle de
gestion de patrimoine indépendante(5) : Gatineau (Québec), Eglinton
(Toronto), Ontario et une deuxième succursale à Prince George,
Colombie-Britannique. D'autres succursales sont en voie de se joindre
à Gestion du patrimoine Canaccord et fonctionneront aussi selon ce
modèle.
-------------------------------
1) Source : FP Infomart et données de la Société.
2) Source : Canada Equity. Part de marché par volume de négociation.
3) Source : Placement Tracker.
4) Les équipes de conseillers comprennent généralement un ou plusieurs
conseillers en placement et leurs assistants et adjoints, qui gèrent
un ensemble commun de comptes clients. Les équipes de conseillers qui
sont dirigées par un conseiller en placement ou constituées d'un seul
conseiller en placement qui détient son permis depuis moins de trois
ans sont exclues du nombre de nos équipes de conseillers, car il faut
habituellement trois ans environ à un nouveau conseiller en placement
pour se constituer un portefeuille de taille moyenne.
5) Gestion de patrimoine indépendante est un secteur stratégiquement
complémentaire de la division Gestion du patrimoine Canaccord, qui
permet aux conseillers d'agir comme mandataires de Canaccord, tout en
dirigeant leur bureau de façon indépendante.
MESSAGE AUX ACTIONNAIRES
Je suis heureux d'annoncer un autre trimestre rentable pour Canaccord. Nous avons atteint ces bons résultats en dépit du ralentissement de l'activité du marché durant l'été, et avons terminé le deuxième trimestre de l'exercice 2010 avec un momentum favorable dans nos deux secteurs d'activité. Notre confiance dans la vigueur financière de Canaccord, même dans des conditions de marché difficiles, a encouragé le conseil d'administration à rétablir le dividende trimestriel de la Société à 0,05 $ l'action pour les actionnaires inscrits le 4 novembre 2009. Nous avions suspendu le dividende à l'exercice précédent afin de protéger le capital de Canaccord, et nous sommes heureux de partager à nouveau les bénéfices de notre rendement avec les actionnaires.
Aperçu financier
Les produits pour le trimestre terminé le 30 septembre 2009 se sont établis à 124 millions $, en hausse de 11,6 % par rapport au deuxième trimestre de l'exercice 2009. Grâce à des compressions de coûts continues, nos charges sont demeurées inchangées à 116 millions $. Signalons, cependant, une importante augmentation de la rémunération au rendement en pourcentage des produits par rapport à l'exercice précédent. Cette augmentation est en grande partie imputable à une baisse substantielle des intérêts créditeurs par rapport au deuxième trimestre de l'exercice 2009, qui a effectivement augmenté le montant proportionnel des produits qui constitue la base de la rémunération au rendement.
Le bénéfice net pour le trimestre a été de 6,7 millions $ comparativement à une perte nette de 5,4 millions $ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le résultat dilué par action a été de 0,12 $ pour le trimestre, un revirement par rapport à la perte nette de 0,11 $ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Notre rendement des capitaux propres annualisé de 6,9 % pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010 demeure bien en deçà de notre objectif de 20 % pour le présent cycle conjoncturel, mais c'est tout de même une grande amélioration par rapport au rendement négatif de 5 % enregistré au même trimestre de l'exercice précédent.
Dans les résultats du présent trimestre, nous améliorons la transparence des informations financières additionnelles de Canaccord en présentant de l'information sur l'incidence des coûts imputés sur les bénéfices de chaque division. La communication de cette information vise à donner une vision plus globale de notre rendement d'exploitation à tous les employés et actionnaires de Canaccord. Cette mesure a eu pour résultat que les activités de notre secteur Marchés des capitaux ont été rentables au deuxième trimestre tandis que celles du secteur Gestion du patrimoine n'ont pas été rentables après les imputations de coûts intersectorielles du secteur Non sectoriel et autres.
Canaccord Adams
Nos équipes responsables des marchés des capitaux et des activités de négociation ont conjugué leurs efforts pour livrer de solides résultats pour le trimestre terminé le 30 septembre 2009. Canaccord Adams a affiché des produits totalisant 78,5 millions $, un gain de 34,5 % par rapport au résultat enregistré un an plus tôt. Après les imputations de coûts intersectorielles du secteur Non sectoriel et autres, le bénéfice de Canaccord Adams s'est établi à 12,3 millions $ pour le deuxième trimestre, en hausse de 17,1 millions $ par rapport à la perte enregistrée au même trimestre de l'exercice précédent.
Au Canada, Canaccord Adams a affiché un solide trimestre en dépit de la baisse saisonnière de l'activité des marchés. Nos équipes ont dirigé ou codirigé 33 opérations à l'échelle mondiale qui ont permis de mobiliser un produit total de 736 millions $ pour nos clients. Parmi les faits saillants présentés à la page 2 du présent rapport, trois opérations de placement sont dignes de mention : 125 millions $ CA pour Aura Minerals sur la TSX; 105 millions $ CA pour Bayou Bend Petroleum sur la Bourse de croissance TSX; et 86 millions $ US pour Orexigen Therapeutics sur le NASDAQ. De plus, plusieurs opérations importantes ont été conclues juste après la fin du trimestre et de nombreuses autres sont en cours, ce qui laisse à penser que la résurgence du momentum que nous avons connu en septembre se poursuivra pendant le reste de l'année civile.
Les marchés européens ne se sont pas remis avec la même énergie que les marchés d'Amérique du Nord, ce qui s'est traduit par un trimestre bien au ralenti et non rentable pour les activités de Canaccord Adams au Royaume-Uni. Le nouveau président de la division, Giles Fitzpatrick, continue de mettre l'accent sur le renouvellement de nos activités de vente, de négociation et de recherche à Londres, ce qui devrait améliorer la vigueur de nos activités bancaires grâce à une meilleure distribution mondiale. Au cours du trimestre, nous avons travaillé au projet d'acquisition d'Intelli Partners Limited, une équipe de professionnels établis à Londres et à Édimbourg, reconnus pour leur solide connaissance des sociétés de placement et du secteur de la gestion d'actifs. L'acquisition a été conclue le 1er octobre et nous prévoyons que les connaissances du groupe viendront compléter les solides compétences de Canaccord Adams dans les activités de négociation et de tenue de marché dans ce secteur sous la direction d'Angelo Sofocleous. De plus, cette acquisition procure une plateforme qui favorisera la croissance dans le marché écossais important sur le plan stratégique.
Canaccord Adams a connu un excellent trimestre aux États-Unis, ses volumes d'affaires ayant fait une solide remontée pendant une grande partie de la période. Par conséquent, la division a connu son meilleur rendement trimestriel depuis sa création, ses produits d'exploitation dépassant de près de 70 % ceux de l'exercice précédent. Canaccord Adams a été le principal conseiller relativement à un important accord de coentreprise entre Metagenics et Altico, deux chefs de file du secteur des aliments médicaux et des suppléments alimentaires de marque. Nous avons également codirigé une opération de placement de 336 millions $ US pour le compte de Green Mountain Coffee. Ces deux mandats reflètent bien la diversification croissante de nos activités au-delà des secteurs dans lesquels Canaccord œuvre traditionnellement, ainsi que la vigueur de nos relations et notre savoir-faire sur le marché américain. Ces opérations ainsi que d'autres dont il est question dans les faits saillants trimestriels ont représenté un apport substantiel au bénéfice de Canaccord Adams pour le trimestre.
Gestion du patrimoine Canaccord
Nous sommes résolus à faire en sorte que Gestion du patrimoine Canaccord devienne une division qui, année après année, crée de la valeur et soit rentable pour la famille Canaccord, ce qui n'est pas encore le cas, il faut bien le dire. Les produits pour le trimestre terminé le 30 septembre ont totalisé 40,1 millions $, en baisse de 3,7 millions $, ou 8,5 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Après les imputations de coûts intersectorielles du secteur Non sectoriel et autres, la perte de Gestion du patrimoine Canaccord pour le trimestre s'est établie à 3,3 millions $.
Nous continuons d'investir dans notre stratégie d'amélioration de la qualité à Gestion du patrimoine Canaccord. John Rothwell et son équipe ont récemment lancé un plan de croissance à plusieurs volets afin d'assurer que Canaccord puisse répondre aux besoins grandissants du nombre accru d'investisseurs canadiens. Le récent changement de nom de la division pour celui de Gestion du patrimoine Canaccord communique mieux notre détermination à fournir aux investisseurs les outils et conseils dont ils ont besoin pour gérer les divers aspects de leur patrimoine.
La nouvelle plateforme Complets Canaccord témoigne de notre engagement à offrir à nos clients et à nos conseillers en placement des produits et solutions de placement sur mesure qui les aident à atteindre leurs objectifs en matière de création, de gestion et de transfert de richesse. Tout en améliorant notre savoir-faire interne en gestion de patrimoine, nous veillons également à ce que les conseillers en placement puissent parfaire leurs connaissances à l'Université Canaccord grâce à des programmes dans des secteurs comme la gestion des pratiques, la connaissance des produits et les outils et technologies.
Bien que les actifs sous administration (ASA) aient légèrement reculé par rapport à l'exercice précédent, ils ont progressé de 10 % pour s'établir à 11,4 milliards $ en regard du premier trimestre de l'exercice en cours. C'est une bonne amélioration, mais encore en deçà de ce que nous devons atteindre pour assurer la rentabilité de la division. Nous avons réussi à recruter 32 équipes de conseillers en placement au cours des dix derniers mois, et nous nous affairons à la transition de leurs actifs clients. Nous cherchons activement à recruter des conseillers en placement pour notre plateforme classique tous services et pour la nouvelle plateforme de gestion du patrimoine indépendante annoncée au trimestre précédent. Après la fin du trimestre, nous avons accueilli les trois premières succursales fonctionnant selon le modèle de gestion du patrimoine indépendante : Gatineau, Québec; Toronto (Eglinton), Ontario; et une deuxième succursale à Prince George, Colombie-Britannique.
Notre vision d'avenir
À la fin du trimestre, le conseil d'administration a approuvé un nouveau nom pour notre Société, soit Canaccord Financière Inc. Ce nouveau nom reflète mieux l'ampleur de nos activités, maintenant et dans l'avenir, et constitue une étape importante dans l'évolution continue de l'entreprise. L'évolution est un principe fondamental à Canaccord. Toutes les initiatives qui ont cours actuellement - notre part de marché grandissante aux États-Unis, l'expansion de notre plateforme au Royaume-Uni, le réalignement stratégique de nos activités de gestion de patrimoine, notre souci constant de réduire les coûts - témoignent de la détermination de Canaccord à évoluer pour pouvoir répondre aux besoins de nos clients et combler les attentes de nos actionnaires. Nous sommes optimistes face à ces changements et quant à la capacité de Canaccord de s'imposer comme un concurrent solide dans chacun des marchés et secteurs qu'elle sert. Et nous sommes reconnaissants envers les hommes et les femmes dévoués de Canaccord qui seront les véritables maîtres d'œuvre de cette évolution. C'est grâce à leurs efforts soutenus que nous pourrons maintenir les gains bien réels que nous commençons à voir.
Le président et chef de la direction
Paul D. Reynolds
ACCÈS AUX RÉSULTATS FINANCIERS TRIMESTRIELS
Les investisseurs, les représentants des médias et les autres parties intéressées peuvent consulter le présent communiqué sur les résultats trimestriels et des informations financières additionnelles à l'adresse canaccordfinancial.com.
CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE ET WEBÉMISSION
Les parties intéressées peuvent écouter en direct notre conférence portant sur nos résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2010 avec des analystes et des investisseurs institutionnels, ou à partir des archives, par Internet ou en utilisant notre ligne sans frais. La tenue de la conférence téléphonique est prévue le jeudi 5 novembre 2009 à 5 h 00 (heure du Pacifique), 8 h 00 (heure de l'Est) et 13 h (heure du Royaume-Uni). Les membres de la haute direction commenteront alors les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2010 et répondront aux questions des analystes et des investisseurs institutionnels.
La conférence est accessible en direct et archivée sous forme de fichier audio à l'adresse Internet www.canaccordfinancial.com.
Les analystes et investisseurs institutionnels peuvent se joindre à la conférence en composant l'un des numéros suivants :
- 416 646-3096 (à Toronto)
- 1 800 731-6941 (sans frais, de l'extérieur de Toronto)
- 0800 358-0857 (sans frais du Royaume-Uni)
Une version en différé de la conférence sera accessible après 7 h 00 (heure du Pacifique), 10 h 00 (heure de l'Est) et 15 h 00 (heure du R.-U.) le 5 novembre 2009, jusqu'au 20 décembre 2009, au 416 640-1917 ou au 1 877 289-8525 au moyen du code 4171691 suivi du dièse (carré).
FINANCIÈRE CANACCORD INC.
Notre société évolue
Le 29 septembre 2009, nous avons annoncé le changement de nom de Canaccord Capital Inc. À compter du 1er décembre 2009, notre société s'appellera Financière Canaccord Inc. et sera cotée en Bourse sous le symbole CF à la Bourse de Toronto et CF. à l'AIM.
Par l'entremise de ses principales filiales, Canaccord Capital Inc. est une entreprise de services financiers de plein exercice indépendant et de premier plan, qui exerce ses activités dans deux des principaux segments du secteur des valeurs mobilières : la gestion de patrimoine et les marchés des capitaux mondiaux. Depuis sa création en 1950, Canaccord est mue par un engagement indéfectible à bâtir des relations clients durables. Nous y parvenons en générant de la valeur par des solutions de placement, des services de courtage et des services de financement de sociétés complets pour notre clientèle constituée de particuliers, d'institutions et de sociétés. Canaccord exploite 32 bureaux à l'échelle mondiale, dont 24 bureaux de Gestion du patrimoine d'un bout à l'autre du Canada. Canaccord Adams, la division internationale des marchés des capitaux, mène des activités aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Canada et à la Barbade. Canaccord Capital Inc. (CCI) est cotée à la Bourse de Toronto et à l'AIM, branche de la Bourse de Londres ("LSE").
RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES
Médias de l'Amérique du Nord :
Scott Davidson
Directeur général, chef du service du marketing
et des communications mondial
Téléphone : 416 869-3875
Courriel : scott_davidson@canaccord.com
Médias de Londres :
Bobby Morse ou Ben Willey
Buchanan Communications (Londres)
Téléphone : +44 (0) 207 466 5000
Courriel : bobbym@buchanan.uk.com
Renseignements sur les relations avec les investisseurs :
Joy Fenney
Vice-présidente, Relations avec les investisseurs
Téléphone : 416 869-3515
Courriel : joy_fenney@canaccord.com
Conseiller et courtier désigné :
Marc Milmo ou Jonny Franklin-Adams
Fox-Pitt, Kelton Limited
Téléphone : +44 (0) 207 663 6000
Courriel : corporatebroking@fpk.com
-------------------------------------------------------------------------
Aucune information publiée sur le site Web de Canaccord à l'adresse
canaccordfinancial.com n'est réputée avoir été intégrée par renvoi dans
les présentes.
-------------------------------------------------------------------------
Rapport de gestion
Deuxième trimestre de l'exercice 2010, périodes de trois mois et de six
mois terminées le 30 septembre 2009 - document daté du 5 novembre 2009
Le rapport de gestion suivant de Canaccord Capital Inc. (Canaccord) vise à aider le lecteur à évaluer les changements importants survenus dans notre situation financière et les résultats d'exploitation des périodes de trois mois et de six mois terminées le 30 septembre 2009 par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent. Dans l'analyse qui suit, les périodes de trois mois et de six mois terminées le 30 septembre 2009 sont aussi désignées par les termes "deuxième trimestre de l'exercice 2010", "T2/10" et "premier semestre de l'exercice 2010". Le rapport de gestion doit être lu avec les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés pour les périodes de trois mois et de six mois terminées le 30 septembre 2009, qui commencent à la page 34 du présent rapport, la notice annuelle datée du 26 mai 2009 et le rapport de gestion annuel de 2009, y compris les états financiers consolidés vérifiés pour l'exercice terminé le 31 mars 2009 ("états financiers consolidés annuels vérifiés"), qui se trouvent dans le rapport annuel de Canaccord daté du 20 mai 2009 ("rapport annuel"), déposé dans SEDAR le 26 mai 2009. Aucune modification importante n'a été apportée à l'information qui figure dans le rapport de gestion annuel pour l'exercice 2009, sauf indication contraire dans le présent rapport de gestion. L'information financière de Canaccord est exprimée en dollars canadiens, à moins d'indication contraire. L'information financière présentée dans le présent document est préparée selon les principes comptables généralement reconnus ("PCGR") du Canada, à moins d'indication contraire. Le présent rapport de gestion est fondé sur les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés et les états financiers consolidés annuels vérifiés préparés selon les PCGR du Canada.
Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
Le présent document contient certains énoncés prospectifs. Ces énoncés ont trait à des événements futurs ou au rendement futur, et ils reflètent les attentes ou les croyances de la direction à l'égard des événements futurs, dont la situation des affaires et la conjoncture économique, et de la croissance, des résultats d'exploitation, du rendement et des perspectives et possibilités d'affaires de Canaccord. Ces énoncés prospectifs reflètent les croyances actuelles de la direction et reposent sur des renseignements dont elle dispose actuellement. Dans certains cas, l'utilisation de termes tels que "peut", "sera", "devrait", "prévoir", "projeter", "anticiper", "croire", "estimer", "prédire", "éventuel", "continuer", "cible", "avoir l'intention de", "entendre" ou l'utilisation négative de ces expressions ou d'autres expressions semblables indiquent des énoncés prospectifs. Par nature, les énoncés prospectifs comportent des incertitudes et risques généraux et particuliers inhérents, et plusieurs facteurs pourraient faire en sorte que les faits ou les résultats réels diffèrent considérablement de ceux dont il est question dans les énoncés prospectifs. Lorsqu'ils évaluent ces énoncés, les lecteurs devraient expressément tenir compte de divers facteurs qui peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des énoncés prospectifs. Ces facteurs comprennent, sans toutefois s'y limiter, les conditions du marché et la conjoncture économique, la nature du secteur des services financiers et les risques et incertitudes décrits de temps à autre dans les états financiers consolidés intermédiaires et annuels de Canaccord et dans son rapport annuel et sa notice annuelle déposés dans sedar.com. Ces énoncés prospectifs sont faits en date du présent document, et Canaccord ne s'engage pas à les mettre à jour ou à les réviser pour tenir compte de nouveaux événements ou de nouvelles circonstances.
Mesures non conformes aux PCGR
Certaines mesures non conformes aux PCGR sont utilisées par Canaccord comme mesures du rendement financier. Les mesures non conformes aux PCGR n'ont pas de signification normalisée prescrite par les PCGR et ne sont donc pas comparables à des mesures similaires présentées par d'autres sociétés. Parmi les mesures non conformes aux PCGR, mentionnons le rendement des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires ("RCP"), les actifs sous administration ("ASA"), les actifs sous gestion ("ASG"), les charges en pourcentage des produits et la valeur comptable par action diluée.
Le capital de Canaccord est représenté par les capitaux propres attribuables aux actionnaires et, par conséquent, la direction se sert du RCP comme mesure du rendement.
Les ASA et les ASG représentent des mesures des biens des clients non conformes aux PCGR, qui sont communes aux aspects de la gestion du patrimoine du secteur des services aux particuliers. Les ASA représentent la valeur marchande des biens du client qui sont administrés par Canaccord et dont elle tire des commissions ou des honoraires. Cette mesure englobe les fonds détenus dans des comptes clients de même que la valeur marchande globale de positions acheteurs et vendeurs sur titres. La méthode qu'emploie Canaccord pour calculer les ASA peut différer des méthodes utilisées par d'autres sociétés et, par conséquent, pourrait ne pas être comparable à celle d'autres sociétés. La direction utilise cette mesure pour évaluer le rendement opérationnel du secteur Gestion du patrimoine. Les ASG comprennent tous les actifs gérés de manière discrétionnaire dans le cadre de nos programmes appelés Programme de conseils en placement CC et Compte géré CC4. Les services fournis comprennent la sélection des placements et la prestation de conseils en placement. Les ASG sont également administrés par Canaccord et sont inclus dans les ASA.
VUE D'ENSEMBLE DE NOS ACTIVITÉS
Par l'entremise de ses principales filiales, Canaccord Capital Inc. (TSX et AIM : CCI), courtier en valeurs mobilières de plein exercice indépendant et de premier plan au Canada, mène des activités sur les marchés des capitaux au Royaume-Uni et aux États-Unis. Canaccord est cotée à la Bourse de Toronto ("TSX") et à l'AIM, branche de la Bourse de Londres ("LSE"). La Société exerce ses activités dans les deux principaux segments du secteur des valeurs mobilières : les marchés des capitaux et la gestion du patrimoine. Ensemble, ces activités offrent un vaste éventail de produits bancaires complémentaires, dont des services de financement de sociétés, des produits de placement et des services de courtage aux institutions, aux sociétés et aux particuliers clients de Canaccord.
Les activités de Canaccord sont cycliques, et les produits et le bénéfice connaissent de grandes variations d'un trimestre à l'autre et d'un exercice à l'autre en raison de facteurs qui ne dépendent pas de la Société. Nos activités sont touchées par la situation générale sur les marchés des actions nord-américains et européens, y compris les variations saisonnières.
Environnement d'affaires
Le repli des profits lié au prix des marchandises et aux cours des actions mondiales vers la fin juin - début juillet a été largement compensé par de nombreux gains positifs et une reprise de la faiblesse du dollar américain. Une relation très forte s'est développée tout au long du trimestre, puisqu'un dollar américain faible équivaut, pour les négociateurs dynamiques, à des prix des marchandises et des cours des actions plus élevés.
Les dépenses de consommation, notamment aux États-Unis, sont demeurées une préoccupation constante, la situation de l'emploi n'ayant affiché qu'une légère amélioration. En septembre, les sociétés ont pu mobiliser des capitaux record sous forme de titres de créances à des taux d'intérêt très faibles, ce qui a entraîné une reprise des activités de fusions et acquisitions. Pour de nombreuses sociétés américaines, les bénéfices ont tiré parti des coupures de postes massives et des gains de change, même si le vrai défi était la croissance des revenus.
L'avance de nombreux marchés et la faiblesse soutenue des taux d'intérêt sont le résultat des liquidités massives injectées par les banques centrales et les gouvernements. La tolérance au risque s'est accrue et les marchés du crédit sont presque revenus à la normale. Lorsque de nouvelles informations ont été publiées sur l'économie américaine, les investisseurs et les médias ont entrevu des résultats plus positifs pour l'avenir. L'opinion générale était que le pire était passé pour l'économie et les marchés. À la mi-août, les marchés avaient tellement progressé que bon nombre d'entre eux ont connu un recul.
Les économies de nombreux pays émergents se sont rétablies au cours du trimestre et dans le cas de la Chine, la croissance a repris de plus belle. À la fin du trimestre, de nombreux investisseurs institutionnels ont connu des rendements inférieurs et ont maintenu des positions trop faibles dans les actions. Cela prépare la voie à un dernier trimestre des plus intéressants pour 2009.
Données sur le marché
Au cours du T2/10, la Bourse de Toronto, la Bourse de croissance TSX et l'AIM ont tous enregistré des gains des volumes de négociation, mais sur le NASDAQ, ces volumes ont chuté de 24,1 %. Par rapport au trimestre précédent, la Bourse de croissance TSX et l'AIM ont enregistré une hausse des volumes de négociation, tandis que la Bourse de Toronto et le NASDAQ ont enregistré une baisse.
Les valeurs de financement ont considérablement augmenté sur la Bourse de Toronto et la Bourse de croissance TSX, et le NASDAQ, comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent, soit des augmentations respectivement de 268,5 % et 240,0 %. Par rapport au trimestre précédent, les valeurs de financement sur la Bourse de Toronto et la Bourse de croissance TXS ont augmenté de 37,2 %, tandis que sur le NASDAQ, elles ont augmenté de 70 %. L'AIM a également connu une augmentation des activités de financement par rapport au trimestre précédent et par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent.
Volumes de négociation par Bourse (en milliards d'actions)
-------------------------------------------------------------------------
Variation Variation
par par
Juillet Août Septembre rapport rapport
2009 2009 2009 T2/10 au T2/09 au T1/10
-------------------------------------------------------------------------
Bourse de
Toronto 8,7 8,6 11,0 28,3 10,1 % (14,5)%
Bourse de
croissance TSX 3,2 3,9 5,3 12,4 55,0 % 11,7 %
AIM 13,9 17,5 28,4 59,8 100,7 % 8,1 %
NASDAQ 15,2 13,5 15,1 43,8 (24,1)% (9,7)%
-------------------------------------------------------------------------
Source : Statistiques de la Bourse de Toronto, statistiques de LSE AIM,
Thomson One
Valeur totale du financement par Bourse
-------------------------------------------------------------------------
Variation Variation
par par
Juillet Août Septembre rapport rapport
2009 2009 2009 T2/10 au T2/09 au T1/10
-------------------------------------------------------------------------
Bourse de Toronto
et Bourse de
croissance TSX
(en milliards
$ CA) 5,5 3,0 11,4 19,9 268,5 % 37,2 %
AIM (en milliards
de livres
sterling) 0,9 0,2 0,4 1,5 66,7 % 36,4 %
NASDAQ (en
milliards $ US) 2,9 5,9 11,6 20,4 240,0 % 70,0 %
-------------------------------------------------------------------------
Source : Statistiques de la Bourse de Toronto, statistiques de LSE AIM,
Equidesk
Valeur du financement dans les secteurs d'activité pertinents sur l'AIM
-------------------------------------------------------------------------
(en millions
de livre Variation Variation
sterling, par par
sauf les Juillet Août Septembre rapport rapport
pourcentages) 2009 2009 2009 T2/10 au T2/09 au T1/10
-------------------------------------------------------------------------
Pétrole et gaz 121,9 54,1 149,7 325,7 21,3 % 15,9 %
Mines 105,1 20,1 82,9 208,1 149,2 % 75,6 %
Pharmacologie et
biotechnologie 23,0 6,9 0,9 30,8 104,0 % (52,3)%
Médias 35,4 14,1 3,2 52,7 négl. 126,2 %
Technologie 15,3 18,4 4,2 37,9 3,6 % (34,3)%
---------------------------------------------------------
Total pour les
secteurs
pertinents 300,7 113,6 240,9 655,2 61,5 % 20,2 %
-------------------------------------------------------------------------
Source : Statistiques de LSE AIM
négl. : négligeable
Valeur du financement dans les secteurs d'activité pertinents sur la
Bourse de Toronto et la Bourse de croissance TSX
-------------------------------------------------------------------------
Variation Variation
(en millions $, par par
sauf les Juillet Août Septembre rapport rapport
pourcentages) 2009 2009 2009 T2/10 au T2/09 au T1/10
-------------------------------------------------------------------------
Pétrole et gaz 948,5 558,3 762,9 2 269,7 115,1 % (0,8)%
Mines 363,1 267,1 5 816,5 6 446,7 négl. négl.
Biotechnologie 4,1 - - 4,1 (89,5)% 100,0 %
Médias - 57,5 - 57,5 100,0 % 100,0 %
Technologie 20,2 2,9 6,8 29,9 70,9 % (28,6)%
Total pour les
secteurs
pertinents 1 335,9 885,8 6 586,2 8 807,9 négl. 72,1 %
-------------------------------------------------------------------------
Source : FPinfomart
négl. : négligeable
FINANCIÈRE CANACCORD INC.
Notre société évolue
Le 29 septembre 2009, nous avons annoncé le changement de nom de Canaccord Capital Inc. À compter du 1er décembre 2009, notre société s'appellera Financière Canaccord Inc. et sera cotée en Bourse sous le symbole CF à la Bourse de Toronto et CF. à l'AIM.
Par l'entremise de ses principales filiales, Canaccord Capital Inc. (CCI) est une entreprise de services financiers de plein exercice indépendant et de premier plan, qui exerce ses activités dans deux des principaux segments du secteur des valeurs mobilières : la gestion de patrimoine et les marchés des capitaux mondiaux. Depuis l'établissement de ses activités en 1950, Canaccord est mue par un engagement indéfectible à bâtir des relations clients durables. Nous y parvenons en générant de la valeur par des solutions de placement, des services de courtage et des services de financement de sociétés complets pour notre clientèle constituée de particuliers, d'institutions et de sociétés. Canaccord exploite 32 bureaux à l'échelle mondiale, dont 24 bureaux de Gestion du patrimoine d'un bout à l'autre du Canada. Canaccord Adams, la division internationale des marchés des capitaux, mène des activités aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Canada et à la Barbade. Canaccord Capital Inc. est cotée à la Bourse de Toronto et à l'AIM, branche de la Bourse de Londres ("LSE").
Canaccord Adams
Canaccord Adams offre aux sociétés et aux institutions du marché intermédiaire partout dans le monde une plateforme intégrée pour la recherche sur les actions, les ventes, la négociation et le financement de sociétés, reposant sur des activités d'envergure au Canada, aux États-Unis et au Royaume-Uni.
- Les analystes en recherche de Canaccord ont une connaissance
approfondie de plus de 600 sociétés dans huit grands secteurs
cibles : mines et métaux, énergie, technologie, sciences de la vie,
produits de consommation, immobilier, infrastructures et
développement durable.
- Notre bureau de vente et de négociation exécute les opérations en
temps voulu pour plus de 1 500 clients institutionnels partout dans
le monde et fonctionne comme une équipe intégrée.
- Grâce à son effectif de plus de 65 spécialistes en financement de
sociétés, Canaccord Adams fait bénéficier ses clients de sa
compréhension et de sa connaissance pointue du secteur, de sa vaste
expérience des opérations de placement et de ses services-conseils en
fusions et acquisitions.
- Nos activités de négociation de titres à revenu fixe au Canada et au
Royaume-Uni portent sur un large éventail d'instruments du marché
monétaire, de titres de sociétés d'État, de titres démembrés, de
titres en euros, de titres à rendement payé en dollars US,
d'obligations gouvernementales du Royaume-Uni et de produits
structurés, ainsi que d'obligations fédérales, provinciales et
municipales.
Les produits de Canaccord Adams sont tirés des commissions et des honoraires gagnés dans le cadre du financement de sociétés, des ventes institutionnelles et des activités de négociation, ainsi que des gains et pertes de négociation provenant des activités de négociation à titre de contrepartiste et des activités internationales de négociation.
Gestion du patrimoine Canaccord
Le 29 septembre 2009, Canaccord a annoncé que sa division Services aux particuliers changeait de nom pour celui de Gestion du patrimoine Canaccord. Dans le cadre de cette initiative, la Société a dévoilé une nouvelle stratégie de produit, soit la solution "Complets Canaccord" qui offre aux clients de Gestion de patrimoine Canaccord une stratégie patrimoniale complète qui tient compte de leurs objectifs de placement particuliers ainsi que de leurs besoins en matière de planification financière, successorale et fiscale. Cette nouvelle offre de solutions financières complètes est un autre exemple de l'engagement soutenu de Canaccord à répondre aux divers besoins de sa vaste clientèle.
Gestion du patrimoine Canaccord a également continué de respecter son engagement d'offrir une formation de qualité supérieure aux conseillers en placement. Une nouvelle plateforme de développement personnel et professionnel, l'Université Canaccord, a été lancée afin de soutenir les initiatives d'acquisition de compétences dans les secteurs des produits, des technologies et outils, et de la gestion des pratiques. Des conseillers à Gestion du patrimoine Canaccord participent à des cours de formation externes et internes afin de se doter continuellement de nouveaux outils pour mieux répondre aux besoins financiers de nos clients. Bon nombre des conseillers en placement de Canaccord ont reçu la formation nécessaire pour l'obtention de titres professionnels liés au secteur, tels que ceux d'analyste financier agréé et de gestionnaire des placements agréé.
Les produits tirés de Gestion du patrimoine Canaccord proviennent des services classiques de courtage à la commission, de la vente de produits et de services tarifés, des intérêts liés aux clients et des honoraires et commissions gagnés par les équipes de conseillers relativement aux opérations de financement de sociétés et aux opérations mettant en jeu du capital de risque de clients de Gestion du patrimoine.
Non sectoriel et autres
Ce secteur, désigné sous le nom de Non sectoriel et autres, englobe les services de courtage de correspondance, les intérêts bancaires et autres intérêts créditeurs, les gains et pertes de change, et les charges qui ne sont pas précisément imputables à Canaccord Adams ou à Gestion du patrimoine Canaccord. Ce secteur comprend également les groupes de services d'exploitation et de soutien de Canaccord, qui sont chargés des systèmes de technologie de l'information de guichet et d'arrière-guichet, de la conformité et de la gestion des risques, de l'exploitation, des finances et de toutes les autres fonctions administratives.
RÉSULTATS D'EXPLOITATION CONSOLIDÉS
Sommaire des données du deuxième trimestre et du premier semestre de
l'exercice 2010(1)
-------------------------------------------------------------------------
(en milliers Trois mois Variation Six mois Variation
$ CA, sauf terminés les par terminés les par
les montants 30 septembre rapport au 30 septembre rapport à
par action, -------------- trimestre -------------- la période
le nombre correspondant correspondante
d'employés de de
et les l'exercice l'exercice
pourcentages) 2009 2008 précédent 2009 2008 précédent
-------------------------------------------------------------------------
Canaccord Capital Inc.
Produits
Commissions 56 628 $ 60 630 $ (6,6)% 112 084 $ 132 626 $ (15,5)%
Financement
de sociétés 47 620 34 024 40,0 % 103 506 110 171 (6,0)%
Négociation
à titre de
contre-
partiste 11 589 87 négl. 23 059 5 998 négl.
Intérêts 3 121 11 734 (73,4)% 6 597 24 063 (72,6)%
Divers 4 786 4 354 9,9 % 15 961 10 679 49,5 %
-------------------------------------------------------------------------
Total des
produits 123 744 $ 110 829 $ 11,6 % 261 207 $ 283 537 $ (7,9)%
Charges
Rémunération
au
rendement 63 966 50 977 25,5 % 132 429 133 704 (1,0)%
Charges de
personnel 13 983 14 195 (1,5)% 27 785 29 638 (6,3)%
Autres
charges
indirec-
tes(2) 37 934 50 633 (25,1)% 77 137 101 642 (24,1)%
-------------------------------------------------------------------------
Total des
charges 115 883 $ 115 805 $ 0,1 % 237 351 $ 264 984 $ (10,4)%
Bénéfice
(perte)
avant impôts
sur les
bénéfices 7 861 (4 976) négl. 23 856 18 553 28,6 %
Bénéfice net
(perte nette) 6 746 (5 398) négl. 15 858 11 061 43,4 %
Résultat par
action - dilué 0,12 (0,11) négl. 0,28 0,21 33,3 %
Rendement des
capitaux
propres moyens
attribuables
aux
actionnaires
ordinaires 6,9 % (5,0) % 11,9 p.p. 8,3 % 5,3 % 3,0 p.p.
Valeur
comptable
par action
à la fin de
la période 6,78 7,15 (5,2)%
Nombre
d'employés 1 539 1 688 (8,8)%
-------------------------------------------------------------------------
1) Les données sont considérées comme des mesures conformes aux PCGR,
sauf le RCP, la valeur comptable par action et le nombre d'employés.
2) Désigne les frais de négociation, les frais liés aux locaux et au
matériel, les frais liés aux communications et à la technologie, les
intérêts, les frais d'administration, l'amortissement et les frais de
développement.
p.p. : points de pourcentage
négl. : négligeable
Répartition géographique des produits pour le deuxième trimestre de
l'exercice 2010(1)
-------------------------------------------------------------------------
Trois mois Variation Six mois Variation
terminés les par terminés les par
30 septembre rapport au 30 septembre rapport à
trimestre la période
correspondant correspondante
(en milliers de de
$ CA, sauf les l'exercice l'exercice
pourcentages) 2009 2008 précédent 2009 2008 précédent
-------------------------------------------------------------------------
Canada 79 190 $ 80 775 $ (2,0)% 167 124 $ 189 673 $ (11,9)%
Royaume-Uni 13 774 13 096 5,2 % 34 700 46 815 (25,9)%
États-Unis 30 137 18 284 64,8 % 57 316 43 905 30,5 %
Autre
établissement
étranger 643 (1 326) (148,5)% 2 067 3 144 (34,3)%
-------------------------------------------------------------------------
Total 123 744 $ 110 829 $ 11,6 % 261 207 $ 283 537 $ (7,9)%
-------------------------------------------------------------------------
1) Pour obtenir une description de la répartition géographique des
activités de Canaccord, se reporter à la rubrique intitulée
Financière Canaccord Inc. à la page 10.
Comparaison du deuxième trimestre de 2010 avec le deuxième trimestre de
2009
Sur une base consolidée, les produits sont générés par cinq activités : les commissions et les honoraires liés aux activités de placement pour compte et de gestion du patrimoine de particuliers, le financement de sociétés, la négociation à titre de contrepartiste, les intérêts et autres. Les produits pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2009 se sont élevés à 123,7 millions $, une augmentation de 11,6 %, ou 12,9 millions $, par rapport à la même période de l'exercice précédent.
Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010, les produits tirés des commissions ont reculé de 4,0 millions $ pour s'établir à 56,6 millions $ par rapport à la même période de l'exercice précédent. Ce recul s'explique par une baisse de 2,5 millions $ des produits tirés des commissions dans notre secteur Gestion du patrimoine Canaccord et par une diminution de 1,5 million $ dans notre secteur Canaccord Adams.
Les produits tirés du financement de sociétés se sont établis à 47,6 millions $, en hausse de 13,6 millions $, ou 40,0 %, en raison surtout d'une reprise de l'activité sur les marchés des capitaux aux États-Unis. Les produits tirés des activités de négociation à titre de contrepartiste se sont élevés à 11,6 millions $, en hausse de 11,5 millions $, surtout en raison de la vigueur des activités de tenue de marché de notre filiale du Royaume-Uni.
Les intérêts créditeurs ont atteint 3,1 millions $, soit une diminution de 8,6 millions $, ou 73,4 %, découlant de la réduction du nombre et de la taille des comptes sur marge et de la baisse des taux d'intérêt.
Les produits divers ont été de 4,8 millions $, une hausse de 0,4 million $, ou 9,9 %, du fait principalement d'une augmentation des gains de change réalisés pour le trimestre.
Les produits du deuxième trimestre au Canada ont été de 79,2 millions $, en baisse de 2,0 %, ou 1,6 million $, par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette variation découle d'une diminution de 3,5 millions $ des produits du secteur Non sectoriel et autres et de 3,4 millions $ du secteur Gestion du patrimoine Canaccord, compensée par une hausse de 5,3 millions $ des produits du secteur des marchés des capitaux canadiens.
Au Royaume-Uni, les produits ont atteint 13,8 millions $, en hausse de 5,2 %, ou 0,7 million $, par rapport à la même période de l'exercice précédent. Les produits tirés des activités de l'Autre établissement étranger se sont établis à 0,6 million $, une hausse de 2,0 millions $. Ces hausses sont surtout imputables aux activités de négociation à titre de contrepartiste au cours du trimestre.
Aux États-Unis, les produits se sont chiffrés à 30,1 millions $, soit 11,9 millions $, ou 64,8 %, de plus qu'au T2/09. Les produits se sont considérablement améliorés par rapport au T2/09 en raison des tendances favorables sur les marchés boursiers, de changements dans le paysage concurrentiel et de l'activité accrue dans les secteurs des appels publics à l'épargne et des placements privés et des services conseils.
Comparaison du premier semestre de l'exercice 2010 avec le premier
semestre de l'exercice 2009
Les produits pour la période de six mois terminée le 30 septembre 2009 se sont élevés à 261,2 millions $, en baisse de 7,9 %, ou 22,3 millions $, par rapport à la même période de l'exercice précédent. Les produits tirés des commissions ont reculé de 15,5 % pour s'établir à 112,1 millions $ par rapport à l'exercice précédent, en raison surtout des conditions de marché qui ont été beaucoup plus mauvaises au T1/10 qu'au T1/09. Les résultats du T1/09 ont été relativement plus solides, cette période ayant été épargnée de la perturbation survenue sur les marchés vers la fin du T2/09.
Les produits tirés du financement de sociétés ont atteint 103,5 millions $, soit une baisse de 6,0 % imputable surtout au repli des activités de financement sur les marchés des actions au Canada et au Royaume-Uni et Autre établissement étranger. Cette baisse a été contrebalancée par une augmentation des produits de nos activités aux États-Unis, par comparaison du premier semestre de l'exercice 2010 avec le premier semestre de l'exercice 2009.
Les produits tirés de la négociation à titre de contrepartiste ont augmenté de 17,1 millions $ par rapport à la même période de l'exercice précédent pour s'établir à 23,1 millions $. La reprise des activités de négociation à titre de contrepartiste au Royaume-Uni a entraîné la hausse des produits tirés de la négociation à titre de contrepartiste au cours du premier semestre de 2010. Les intérêts créditeurs se sont établis à 6,6 millions $, soit une baisse de 72,6 % découlant d'une diminution des intérêts créditeurs provenant des banques et des clients, du fait de taux d'intérêt moins élevés et de comptes sur marge réduits. Les autres produits se sont accrus de 5,3 millions $ pour s'établir à 16,0 millions $ au cours du premier semestre de l'exercice 2010 en raison des gains de change.
Depuis le début de l'exercice, les produits au Canada ont été de 167,1 millions $, une diminution de 11,9 %, ou 22,5 millions $, par rapport à la même période de l'exercice précédent. Pour le premier semestre de l'exercice 2010, les produits du Royaume-Uni ont totalisé 34,7 millions $, soit un fléchissement de 25,9 %, ou 12,1 millions $, par rapport à la même période de l'exercice précédent. Les produits aux États-Unis se sont établis à 57,3 millions $, en hausse de 30,5 %, ou 13,4 millions $, en regard du premier semestre de l'exercice 2009. Les produits tirés des activités de l'Autre établissement étranger ont été de 2,1 millions $ par rapport à 3,1 millions $ pour la période de six mois terminée le 30 septembre 2008. La baisse globale des produits depuis le début de l'exercice découle de la détérioration des conditions du marché au T1/10 par rapport au T1/09. Toutefois, les produits tirés des activités aux États-Unis ont considérablement augmenté en raison des améliorations sur les marchés boursiers, de changements dans le paysage concurrentiel et de l'activité accrue dans le secteur des appels publics à l'épargne et des placements privés, ainsi que de la hausse des honoraires de consultation.
Pourcentage des charges par rapport aux produits
-------------------------------------------------------------------------
Trois mois Variation Six mois Variation
terminés les par terminés les par
30 septembre rapport au 30 septembre rapport à
trimestre la période
correspondant correspondante
de de
(en points l'exercice l'exercice
de pourcentage) 2009 2008 précédent 2009 2008 précédent
-------------------------------------------------------------------------
Rémunération
au rendement 51,7 % 46,0 % 5,7 p.p. 50,7 % 47,2 % 3,5 p.p.
Charges de
personnel 11,3 % 12,8 % (1,5)p.p. 10,6 % 10,4 % 0,2 p.p.
Autres charges
indirectes(1) 30,7 % 45,7 % (15,0)p.p. 29,5 % 35,8 % (6,3)p.p.
-------------------------------------------------------------------------
Total 93,7 % 104,5 % (10,8)p.p. 90,8 % 93,4 % (2,6)p.p.
-------------------------------------------------------------------------
1) Désigne les frais de négociation, les frais liés aux locaux et au
matériel, les frais liés aux communications et à la technologie, les
intérêts, les frais d'administration, l'amortissement et les frais de
développement.
p.p. : points de pourcentage
Comparaison du deuxième trimestre de 2010 avec le deuxième trimestre de
2009
Pour la période de trois mois terminée le 30 septembre 2009, les charges ont été de 115,9 millions $, en hausse de 0,1 % par rapport au même trimestre de l'exercice précédent.
La charge de rémunération au rendement s'est élevée à 64,0 millions $ pour le trimestre, une hausse de 25,5 %, ou 13,0 millions $, correspondant à l'augmentation nette des produits ouvrant droit à la rémunération au rendement. La charge de rémunération au rendement consolidée, exprimée en pourcentage du total des produits, a été de 51,7 %, en hausse de 5,7 points de pourcentage en raison d'une baisse des produits non fondés sur le rendement, notamment les intérêts créditeurs, ainsi que d'une hausse de la charge liée au régime d'intéressement à long terme (RILT). Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010, les charges de personnel ont totalisé 14,0 millions $, une diminution de 1,5 % par rapport à la même période de l'exercice 2009. Cette diminution est attribuable aux réductions du nombre d'employés au cours de l'exercice 2010.
La charge de rémunération totale (rémunération au rendement et salaires), en pourcentage des produits consolidés du T2/10, a atteint 63,0 %, soit 4,2 points de pourcentage de plus que le pourcentage de 58,8 % du T2/09. Cette augmentation découle principalement de la part moins grande des produits non fondés sur le rendement dans les produits consolidés.
Comparaison du premier semestre de l'exercice 2010 avec le premier
semestre de l'exercice 2009
Pour la période de six mois terminée le 30 septembre 2009, les charges ont été de 237,4 millions $, une baisse de 27,6 millions $, ou 10,4 %, par rapport au même semestre de l'exercice précédent. La charge de rémunération au rendement s'est établie à 132,4 millions $, en baisse de 1,0 %, ce qui reflète la baisse des produits ouvrant droit à la rémunération au rendement. La charge de rémunération au rendement consolidée, exprimée en pourcentage du total des produits, a été de 50,7 %, en hausse de 3,5 points de pourcentage, résultat surtout de la baisse marquée des intérêts créditeurs, qui sont un élément des produits non fondés sur le rendement.
Pour le premier semestre de l'exercice 2010, les charges de personnel ont totalisé 27,8 millions $, une diminution de 6,3 % en regard de la même période de l'exercice précédent pour les raisons mentionnées plus haut. Le total de la charge de rémunération (rémunération au rendement et salaires), exprimé en pourcentage des produits consolidés, a été de 61,3 %, une augmentation de 3,7 points de pourcentage, contre 57,6 % pour le premier semestre de l'exercice 2009. Cette augmentation est attribuable à l'importante baisse des produits non fondés sur le rendement en pourcentage des produits consolidés.
Autres charges indirectes
-------------------------------------------------------------------------
Trois mois Variation Six mois Variation
terminés les par terminés les par
30 septembre rapport au 30 septembre rapport à
trimestre la période
correspondant correspondante
(en milliers de de
$ CA, sauf les l'exercice l'exercice
pourcentages) 2009 2008 précédent 2009 2008 précédent
-------------------------------------------------------------------------
Frais de
négociation 7 002 $ 6 717 $ 4,2 % 14 326 $ 13 038 $ 9,9 %
Locaux et
matériel 6 104 5 957 2,5 % 11 986 11 742 2,1 %
Communications
et
technologie 5 245 6 539 (19,8)% 10 734 12 702 (15,5)%
Intérêts 492 3 354 (85,3)% 1 337 7 313 (81,7)%
Frais d'admi-
nistration 11 698 19 611 (40,3)% 23 586 38 888 (39,3)%
Amortissement 1 906 2 072 (8,0)% 3 827 4 114 (7,0)%
Frais de
dévelop-
pement 5 487 6 383 (14,0)% 11 341 13 845 (18,1)%
-------------------------------------------------------------------------
Total des
autres charges
indirectes 37 934 $ 50 633 $ (25,1)% 77 137 $ 101 642 $ (24,1)%
-------------------------------------------------------------------------
Comparaison du deuxième trimestre de 2010 avec le deuxième trimestre de
2009
Les autres charges indirectes ont reculé de 25,1 %, ou 12,7 millions $, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent pour se fixer à 37,9 millions $ au deuxième trimestre de l'exercice 2010, surtout en raison de la diminution des frais d'administration, des intérêts, des frais de développement et des frais liés aux communications et à la technologie.
Les frais d'administration ont baissé en raison d'une diminution des frais de promotion et de déplacement, des honoraires professionnels et de la charge se rapportant aux réserves. Les frais de promotion et de déplacement ont reculé de 2,7 millions $, ou 39,3 %, en raison des efforts déployés à l'échelle de la Société pour réduire les dépenses engagées dans le cadre de l'initiative de réduction des coûts ainsi que des recouvrements de charges des comptes de rémunération. Les frais liés aux honoraires professionnels ont glissé de 3,2 millions $, ou 61,7 %, en raison des honoraires de consultation non récurrents engagés au T2/09 dans le cadre de la mise à niveau de l'infrastructure interne. Les charges se rapportant aux réserves ont diminué de 1,3 million $, ou 134,6 %, par rapport au T2/09 en raison d'une baisse de la provision pour débiteurs dont le recouvrement ne peut être établi de façon raisonnable. La baisse des charges se rapportant aux réserves est principalement imputable à notre secteur Gestion du patrimoine Canaccord.
Les intérêts débiteurs ont diminué de 2,9 millions $, ou 85,3 %, par suite de la baisse des taux d'intérêt par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les activités aux États-Unis ont réduit les primes de recrutement au cours du T2/10, ce qui a entraîné une baisse des frais de développement de 0,9 million $, ou 14,0 %, par rapport au T2/09.
